احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان چیست؟

احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان نظرسنجی ماهانه‌ای است که نشان می‌دهد خانوارهای آمریکایی وضع مالی خود و اقتصاد را چطور می‌بینند و انتظار دارند تورم در آینده چقدر باشد. این شاخص داده سخت نیست، اما بخش انتظارات تورمی آن را فدرال رزرو هم دنبال می‌کند و گاهی از عدد اصلی پراثرتر است. در این راهنما می‌خوانید این نظرسنجی چه چیزی را می‌سنجد، کی منتشر می‌شود، چرا انتظارات تورمی مهم است و در حساب پراپ پیش و پس از آن چه کنید.

احساسات مصرف‌کننده دقیقا چه چیزی را اندازه می‌گیرد؟

دانشگاه میشیگان هر ماه از چند صد خانوار آمریکایی درباره وضع مالی فعلی و آینده‌شان، چشم‌انداز اقتصاد در کوتاه‌مدت و بلندمدت، و مناسب بودن زمان برای خرید کالاهای بادوام می‌پرسد. از پاسخ‌ها شاخصی ساخته می‌شود که نسبت به یک دوره پایه سنجیده می‌شود؛ عدد بالاتر یعنی خانوارها خوش‌بین‌ترند.

شاخص دو زیرشاخص هم دارد: «شرایط فعلی» و «انتظارات». علاوه بر این، از خانوارها پرسیده می‌شود انتظار دارند قیمت‌ها در یک سال آینده و در پنج تا ده سال آینده چقدر بالا برود. این دو عدد «انتظارات تورمی» نامیده می‌شوند و برای بانک مرکزی اهمیت ویژه دارند.

احساسات مصرف‌کننده کی منتشر می‌شود؟

این نظرسنجی هر ماه در دو نوبت منتشر می‌شود: «مقدماتی» معمولا حدود اواسط ماه، اغلب جمعه، و «نهایی» حدود دو هفته بعد. ساعت انتشار معمولا ۱۰ صبح به وقت نیویورک است؛ یعنی ۱۷:۳۰ به وقت تهران در ماه‌هایی که آمریکا ساعت تابستانی دارد و ۱۸:۳۰ در بقیه سال.

نسخه مقدماتی معمولا اثر بیشتری دارد، چون اولین تصویر ماه است. تهران ساعت تابستانی ندارد و آمریکا از دومین یکشنبه مارس تا اولین یکشنبه نوامبر ساعتش را جلو می‌کشد. ساعت دقیق هر انتشار را در تقویم اقتصادی رابین‌سود به وقت تهران ببینید.

انتظارات تورمی؛ چرا گاهی از عدد اصلی مهم‌تر است؟

بانک‌های مرکزی معتقدند انتظار مردم از تورم آینده روی رفتار واقعی‌شان اثر می‌گذارد: اگر مردم انتظار گرانی داشته باشند، زودتر خرید می‌کنند و دستمزد بیشتر می‌خواهند و همین تورم را ماندگار می‌کند. برای همین فدرال رزرو بالا رفتن انتظارات تورمی بلندمدت را نشانه خطر می‌داند.

در دوره‌هایی که بحث تورم داغ است، بازار ممکن است به عدد اصلی احساسات کمتر توجه کند و مستقیم به انتظارات تورمی یک‌ساله و پنج‌ساله برود. مثلا اگر احساسات معمولی باشد اما انتظار تورم بلندمدت محسوس بالا برود، دلار ممکن است تقویت شود. با این حال این نظرسنجی نمونه کوچکی دارد و تغییرات آن گاهی نویز است.

احساسات مصرف‌کننده و خبرهای مرتبط

احساسات و خرید واقعی همیشه هم‌جهت نیستند. خانوارها ممکن است بدبین باشند، اما همچنان خرج کنند. برای همین بازار احساسات را کنار داده سخت خرده‌فروشی می‌خواند و به داده سخت بیشتر اعتماد دارد. انتظارات تورمی هم کنار داده‌های واقعی تورم مثل CPI و PCE سنجیده می‌شود.

شاخص دیگری هم با نام «اعتماد مصرف‌کننده» از سوی یک مؤسسه خصوصی منتشر می‌شود که بیشتر به بازار کار حساس است. هر دو در تقویم دیده می‌شوند، اما این صفحه درباره نظرسنجی دانشگاه میشیگان است.

پیش‌بینی، عدد واقعی و فاصله آن‌ها

چون نمونه نظرسنجی کوچک است، شاخص احساسات از ماهی به ماه دیگر نوسان قابل توجهی دارد و فاصله‌های متوسط با پیش‌بینی رایج است. بازار به فاصله‌های بزرگ یا تغییرهای محسوس در انتظارات تورمی بیشتر واکنش نشان می‌دهد. مثلا اگر انتظار تورم یک‌ساله چند دهم درصد بالاتر از ماه قبل بیاید، این برای بازار مهم‌تر از چند واحد تغییر در عدد اصلی است.

جدول «انتشارهای اخیر» بالای همین صفحه پیش‌بینی و عدد واقعی چند انتشار گذشته را از تقویم زنده نشان می‌دهد؛ دقت کنید هر ردیف مقدماتی است یا نهایی.

اثر احساسات مصرف‌کننده روی دلار، طلا و شاخص‌ها

سازوکار رایج این است: احساسات قوی‌تر از انتظار نشانه خوش‌بینی خانوار و احتمال مصرف بیشتر است و معمولا کمی به نفع دلار است. اما اثر مهم‌تر از انتظارات تورمی می‌آید: بالا رفتن آن احتمال بالا ماندن نرخ بهره را بیشتر می‌کند و معمولا به نفع دلار و به ضرر طلا و شاخص‌های آمریکاست.

چند وضعیت رایج واکنش را پیچیده می‌کنند:

• احساسات و انتظارات تورمی خلاف هم: احساسات ضعیف با انتظار تورم بالا، ترکیب نگران‌کننده‌ای است و واکنش مبهم می‌شود.
• نسخه نهایی متفاوت از مقدماتی: اصلاح بزرگ در نسخه نهایی می‌تواند حرکت دو هفته قبل را برگرداند.
• عامل‌های سیاسی و خبری: احساسات گاهی به رویدادهای سیاسی واکنش نشان می‌دهد که اثر اقتصادی مستقیم ندارند.

مدیریت ریسک پیش و پس از احساسات مصرف‌کننده در حساب پراپ

هیچ چالش فعال رابین‌سود قانون منع معامله در خبر ندارد، اما در لحظه انتشار احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان هم سقف دراودان برقرار است و با اکوییتی سنجیده می‌شود. دراودان روزانه در چالش‌های تک‌مرحله‌ای و فورجامپ ۵٪ و در فول فاند پرو ۲٪ است. ضرر شناور معامله‌های باز هم در لحظه انتشار حساب می‌شود.

این خبر معمولا نوسانی متوسط دارد، اما چون اغلب جمعه منتشر می‌شود، به پایان هفته نزدیک است. یک مثال درصدی: اگر جمعه پیش از نسخه مقدماتی معامله‌ای با ریسک ۱٪ داشته باشید و تغییر غیرمنتظره انتظارات تورمی قیمت را تند حرکت دهد، ممکن است با لغزش ۱٫۳٪ ضرر کنید و بعد هم بازار به آخر هفته برود. در فول فاند پرو با سقف ۲٪، این ضرر بخش بزرگی از سقف روز است.

یادتان باشد این شاخص در همان ساعت گاهی با خبرهای دیگر هم‌زمان می‌شود و نوسان آن ساعت حاصل جمع چند خبر است. اگر استراتژی شما برای نوسان خبر طراحی نشده، منطقی‌تر است معامله تازه را چند دقیقه بعد از انتشار باز کنید تا فاصله قیمت خرید و فروش به حالت عادی برگردد و جهت واکنش بازار روشن‌تر شود. ریسک را همیشه با بدترین حالت معقول بسنجید، نه با میانگین نوسان این خبر.

بعد از انتشار احساسات مصرف‌کننده چه کنیم؟

بعد از انتشار، علاوه بر عدد اصلی، انتظارات تورمی یک‌ساله و بلندمدت را ببینید. اگر واکنش بازار فقط به عدد اصلی بوده و انتظارات تغییری نکرده، حرکت معمولا کوتاه است. اگر خبر جمعه است، برای معامله‌هایی که در آخر هفته باز می‌مانند تصمیم روشن بگیرید، چون بازگشایی هفته بعد ممکن است با شکاف قیمت همراه باشد. نتیجه را در ژورنال بنویسید.

چک‌لیست پیش از انتشار احساسات مصرف‌کننده

• ساعت و نوبت انتشار (مقدماتی یا نهایی) را در تقویم اقتصادی ببینید.
• انتظارات تورمی ماه قبل را بدانید تا تغییر را تشخیص دهید.
• ضرر احتمالی معامله‌های باز را با فرض لغزش بسنجید؛ از نوار سقف دراودان ماشین حساب ترید کمک بگیرید.
• اندازه قرارداد طلا و نمادهای دلاری را در نمادهای قابل معامله ببینید.
• اگر جمعه است، برای معامله‌های آخر هفته از پیش تصمیم بگیرید.

دنبال کردن احساسات مصرف‌کننده در رابین‌سود

تقویم اقتصادی رابین‌سود ساعت همه خبرها را به وقت تهران نشان می‌دهد و ردیف احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان با توضیح کوتاه و لینک همین صفحه دیده می‌شود. زبانه تقویم داخل پلتفرم معاملاتی هم همین خبرها را دارد و پنل آنالیز مشخص می‌کند در زمان کدام خبر معامله داشته‌اید.