سخنرانی رئیس فدرال رزرو چرا مهم است؟

سخنرانی رئیس فدرال رزرو یکی از خبرهای بی‌عدد اما پرنوسان تقویم اقتصادی است. رئیس بانک مرکزی آمریکا در طول سال بارها در کنگره، کنفرانس‌ها و دانشگاه‌ها صحبت می‌کند و هر اشاره او به تورم، بازار کار یا مسیر نرخ بهره می‌تواند در چند دقیقه دلار و طلا را جابه‌جا کند. در این راهنما می‌خوانید این سخنرانی‌ها چه انواعی دارند، چرا عدد پیش‌بینی ندارند، بازار در آن‌ها دنبال چه چیزی است و در حساب پراپ پیش و پس از آن چطور ریسک را مدیریت کنید.

سخنرانی رئیس فدرال رزرو چه انواعی دارد؟

همه سخنرانی‌های رئیس فدرال رزرو یک اندازه اثر ندارند. چند نوع رایج:

• کنفرانس خبری روز جلسه: پس از تصمیم نرخ بهره برگزار می‌شود و مهم‌ترین نوع است؛ توضیح آن در صفحه تصمیم نرخ بهره آمده است.
• گزارش نیم‌سالانه به کنگره: رئیس دو بار در سال سیاست پولی را در کمیته‌های سنا و مجلس نمایندگان توضیح می‌دهد و به سؤال نمایندگان پاسخ می‌دهد. متن آماده این گزارش معمولا پیش از جلسه منتشر می‌شود.
• سخنرانی در همایش‌های اقتصادی: مثل همایش سالانه بانک‌های مرکزی در اواخر تابستان که گاهی فدرال رزرو تغییر نگاهش را در آن اعلام کرده است.
• سخنرانی‌ها و گفت‌وگوهای دیگر: در دانشگاه‌ها، اتاق‌های بازرگانی یا رسانه‌ها؛ اثرشان به موضوع و زمان بستگی دارد.

کنار رئیس، اعضای دیگر فدرال رزرو هم سخنرانی دارند. اثر آن‌ها معمولا کمتر است، اما وقتی چند عضو پیام مشابهی بدهند، بازار آن را نشانه دیدگاه جمع می‌داند.

سخنرانی‌ها کی برگزار می‌شوند؟

زمان سخنرانی‌ها ثابت نیست و به برنامه هر رویداد بستگی دارد. گزارش نیم‌سالانه معمولا در حدود اسفند و تیر برگزار می‌شود و جلسه‌های کنگره معمولا صبح به وقت واشنگتن شروع می‌شوند؛ یعنی حدود ۱۷:۳۰ یا ۱۸:۳۰ به وقت تهران، بسته به ساعت تابستانی آمریکا. سخنرانی‌های دیگر ممکن است در هر ساعتی باشند.

یک قاعده مهم «دوره سکوت» است: از حدود ده روز پیش از هر جلسه نرخ بهره تا پایان جلسه، رئیس و اعضا درباره سیاست پولی صحبت نمی‌کنند. برای همین سخنرانی‌های مهم در فاصله دو جلسه متمرکزند. زمان دقیق هر سخنرانی را در تقویم اقتصادی رابین‌سود به وقت تهران ببینید.

چرا سخنرانی عدد پیش‌بینی ندارد؟

سخنرانی آمار نیست و چیزی برای پیش‌بینی عددی ندارد؛ برای همین ستون‌های پیش‌بینی و عدد واقعی در تقویم برای آن خالی است. غافلگیری سخنرانی در لحن و محتواست: آیا رئیس از پیام آخرین جلسه فاصله گرفته؟ آیا درباره جلسه بعد اشاره روشنی کرده؟ آیا نگرانی تازه‌ای درباره تورم یا بازار کار مطرح کرده؟

بازار پیش از سخنرانی تصویری از دیدگاه فدرال رزرو دارد که از آخرین جلسه، صورت‌جلسه و داده‌های تازه ساخته شده است. اگر سخنرانی همان تصویر را تکرار کند، نوسان کم است. اگر جمله‌ای تازه یا متفاوت در آن باشد، الگوریتم‌ها در چند ثانیه واکنش نشان می‌دهند.

سخنرانی و خبرهای مرتبط

بازار سخنرانی‌ها را معمولا کنار داده‌های تازه می‌خواند. اگر چند روز پیش CPI یا NFP غافلگیرکننده بوده، بازار منتظر است ببیند رئیس فدرال رزرو چطور آن را تفسیر می‌کند. صورت‌جلسه FOMC هم گاهی هم‌زمان با دوره سخنرانی‌ها منتشر می‌شود و پیام‌ها را تأیید یا رد می‌کند.

بازار در سخنرانی دنبال چه چیزی است؟

چند نکته که تحلیل‌گران در هر سخنرانی جست‌وجو می‌کنند:

• ارزیابی تورم: آیا تورم «در مسیر هدف» توصیف می‌شود یا «هنوز بالا»؟
• وضع بازار کار: نگرانی از سرد شدن بیش از حد یا داغ ماندن بازار کار.
• اشاره به زمان تغییر نرخ: هر جمله‌ای درباره «نزدیک بودن» یا «دور بودن» تغییر نرخ بهره.
• پاسخ به سؤال‌ها: بخش پرسش و پاسخ معمولا خودجوش‌تر است و گاهی جمله‌های پراثر از همین بخش می‌آیند.

اثر سخنرانی روی دلار، طلا و شاخص‌ها

سازوکار رایج این است: لحن انقباضی‌تر از انتظار، مثل تأکید بر نگرانی تورم یا دور دانستن کاهش نرخ، معمولا به نفع دلار و به ضرر طلا و شاخص‌های آمریکاست. لحن انبساطی‌تر معمولا برعکس عمل می‌کند. چون سخنرانی ممکن است ساعت‌ها طول بکشد، نوسان می‌تواند در چند موج بیاید.

چند وضعیت رایج واکنش را پیچیده می‌کنند:

• متن آماده و پرسش و پاسخ: متن آماده ممکن است آرام باشد، اما یک پاسخ خودجوش حرکت بزرگی بسازد.
• چند سخنرانی در یک روز: وقتی چند عضو هم‌زمان صحبت می‌کنند، پیام‌ها ممکن است خلاف هم باشند.
• سخنرانی بی‌ربط به سیاست پولی: گاهی موضوع سخنرانی مثلا فناوری یا نظام بانکی است و بازار واکنش چندانی نشان نمی‌دهد.

مدیریت ریسک پیش و پس از سخنرانی در حساب پراپ

هیچ چالش فعال رابین‌سود قانون منع معامله در خبر ندارد، اما در لحظه انتشار سخنرانی رئیس فدرال رزرو هم سقف دراودان برقرار است و با اکوییتی سنجیده می‌شود. دراودان روزانه در چالش‌های تک‌مرحله‌ای و فورجامپ ۵٪ و در فول فاند پرو ۲٪ است. ضرر شناور معامله‌های باز در طول سخنرانی هم حساب می‌شود.

مشکل سخنرانی این است که برخلاف خبرهای عددی، لحظه دقیق غافلگیری معلوم نیست. ممکن است ساعت اول آرام بگذرد و یک جمله در دقیقه پنجاهم بازار را تکان دهد. یک مثال درصدی: اگر در طول سخنرانی معامله‌ای با ریسک ۱٪ باز داشته باشید و حد ضرر را برای نوسان یک خبر عادی گذاشته باشید، حرکت ناگهانی می‌تواند آن را با لغزش در ۱٫۵٪ ضرر ببندد. در حسابی با سقف ۵٪ قابل تحمل است، اما در فول فاند پرو با سقف ۲٪ بخش بزرگی از سقف می‌رود.

راه منطقی این است که در طول سخنرانی‌های مهم حجم را کوچک نگه دارید و حد ضرر را با در نظر گرفتن نوسان چندمرحله‌ای بگذارید.

بعد از سخنرانی چه کنیم؟

بعد از سخنرانی، خلاصه جمله‌های اصلی را از منابع خبری معتبر بخوانید و بررسی کنید پیام تازه‌ای درباره جلسه بعد بوده یا نه. اگر سخنرانی همان پیام آخرین جلسه را تکرار کرده، معمولا بازار زود آرام می‌گیرد و حرکت‌های لحظه‌ای برمی‌گردند. اگر پیام تازه‌ای داشته، اثرش ممکن است تا داده‌های بعدی ادامه پیدا کند. در گزارش نیم‌سالانه به کنگره که دو روز پشت سر هم برگزار می‌شود، روز دوم معمولا پیام تازه کمتری دارد، اما پرسش‌های نمایندگان همیشه می‌تواند غافلگیری بسازد. تصمیم‌های خود را در ژورنال بنویسید تا الگوی واکنش‌تان را بشناسید.

چک‌لیست پیش از سخنرانی رئیس فدرال رزرو

• زمان سخنرانی و نوع آن را در تقویم اقتصادی ببینید؛ گزارش به کنگره و همایش‌های مهم اثر بیشتری دارند.
• پیام آخرین جلسه نرخ بهره و داده‌های تازه را مرور کنید.
• ضرر احتمالی معامله‌های باز را با فرض نوسان چندموجی و لغزش بسنجید؛ از نوار سقف دراودان ماشین حساب ترید کمک بگیرید.
• اندازه قرارداد طلا و نمادهای دلاری را در نمادهای قابل معامله ببینید.
• برای بخش پرسش و پاسخ هم آماده باشید؛ گاهی پراثرترین بخش است.

دنبال کردن سخنرانی‌ها در رابین‌سود

تقویم اقتصادی رابین‌سود زمان سخنرانی‌های مهم را به وقت تهران نشان می‌دهد و ردیف سخنرانی رئیس فدرال رزرو با توضیح کوتاه و لینک همین صفحه دیده می‌شود. زبانه تقویم داخل پلتفرم معاملاتی هم همین خبرها را دارد و پنل آنالیز مشخص می‌کند در زمان کدام خبر معامله داشته‌اید.